中超电缆：盈利能力较强成长空间广阔 可适当关注

    公司是A股市场上仅有的几家专业从事电线电缆的研发、生产、销售和服务的上市企业之一，设备水平处于行业领先地位，是行业内少数实行质检过程二次局放试验的企业。同时，公司重视技术创新，先后与上海电缆研究所、电科院[38.28 -0.23% 股吧 研报]、上海交通大学等大专院校合作，获得了多项专利，其中 “城市轨道交通用一种金属外护套电缆”更是被列入国家火炬计划。
    公司成本控制能力较强，业务毛利率远超同业。众所周知，国内制造业的利润空间很薄,因此成本控制成为提高公司利润的最佳途径。在生产端，中超电缆[13.48 2.82% 股吧 研报]所处江苏宜兴市为交联电缆制造产业聚集区，周围汇集了一批铜，铝等线缆原料供应商，公司采购时对上游企业有较强的议价能力。这就为公司采取“现货锁铜”的方式规避风险提供充分条件，大大降低铜价波动隐含的风险。在销售端，公司采用团队价值营销的是直销模式。在确立面向电力系统，大型企业、重点工程高端客户的市场定位和“优质电力电缆提供商”的产品定位的基础上，通过提供产品及服务导入，具体方案制定实施，安装铺设建议指导，售后产品情况回访等连续的营销过程，使得公司得以在报价较高时仍能赢得客户并得到较快发展。数据显示，公司11年业务毛利率达到16.4%，仅略低于汉缆股份[13.73 0.66% 股吧 研报]。而目前A股市场上领先的电缆供应商——宝胜股份[12.63 0.72% 股吧 研报]的业务毛利仅为7%左右，远远低于中超电缆。
    公司特高压项目即将投产，有望在国家电网建设中分得一杯羹。2010年，公司以募集资金42292.80万元投资“500kV环保型阻燃超高压交联电缆及500kV资源节约型铝合金架空线项目”。目前，该特高压电缆项目的生产车间已经封顶，设备也已经在安装调试，并有望在今年六月达产。根据公司报告，项目达产后，将新增110kV、220kV、500kV环保型阻燃高压、超高压交联电缆600km，各种资源节约型铝合金架空线10000t的生产能力，预计年均销售收入为84768.18万元，年均净利润10225.49万元。
    二级市场上，该股自上市以来就一直震荡下行，股价已处于相对低位。目前，该股重返前期蓄势平台，短期冲击半年线的欲望较为强烈。同时，中超电缆5周线、10周线有金叉的迹象，未来上涨的可能性较大，投资者可以适当关注。